2026年，中科创星创始合伙人米磊一年之内四次站上港交所敲钟台。其中投资周期最长的驭势科技，自2016年投资到2026年完成上市，刚好历时十年，契合米磊总结的硬科技投资回报周期：9‑10年，最长可达11年。

2026年7月，米磊的新书《硬科技浪潮：技术趋势、投资机遇与文明演进》正式出版，距离他2010年首次提出“硬科技”概念，已经走过16个年头。日程排得满满当当，采访只能挤在两场会面的间隙完成，不过米磊神态舒展，较之以往笑容更多。

与其把米磊定义为投资人，不如称他为硬科技理念的布道者。当被问及这本书是否可以视作中科创星的投资手册时，他给出否定答案。他希望普通大众也能读懂硬科技，这本书的目标读者并非投资从业者。

2010年诞生的“硬科技”概念，指向人工智能、基因技术、航空航天、脑科学、光子芯片、新材料等高精尖技术。区别于互联网模式创新，硬科技依托长期研发沉淀形成原创技术，技术壁垒高、复制难度大，属于能够深度改变经济社会的革命性技术，也是推动人类社会向前发展的核心动力。

在新书中，米磊用“对抗熵增”串联起宇宙、生命与数十亿年的技术演化。生命依靠提升自身复杂度对抗熵增，而技术延续了这一逻辑。放眼经济发展历程，农业时代的核心生产资料是土地与劳动力；工业时代依靠机器叠加人的体力、脑力；步入当下，尖端科研仪器搭配脑力成为关键生产要素，知识的价值超越资本，社会正在从资本主义迈向“知本主义”。

英伟达就是这套理论十分典型的现实样本。1999年1月，英伟达登陆纳斯达克，发行价12美元，上市之初市值仅两三亿美元。历经27年发展，公司市值突破5万亿美元，涨幅超万倍。8月末披露的最新财报显示，英伟达单季营收962亿美元，同比上涨106%；数据中心业务收入890亿美元，毛利率维持75%，净利润接近600亿美元。财报披露次日，英伟达单日市值便增加约3600亿美元。在米磊看来，英伟达售卖的内核是知识，如此量级的市值，已经突破工业文明时期资本主义的价值想象。

参照康德拉季耶夫周期，重大科技革命周期约五六十年。米磊判断，新一轮硬科技革命萌芽于2016年，2026年迎来加速爆发。多条前沿赛道陆续临近产业化拐点：光子、商业航天率先实现放量；量子计算、脑机接口进入技术突破阶段；核聚变、合成生物学、AI for Science尚处在早期蓄力期。多重技术浪潮交织，构成他口中的“硬科技文明奇点”。

这一判断也得到政策层面印证。2026年8月，工信部在国新办发布会公布“十五五”产业路线图，提出做强集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，推动量子科技、生物制造、氢能核聚变、脑机接口、具身智能、6G等未来产业培育成全新经济增长点。

量子、核聚变、脑机接口、航空航天、合成生物，这份国家级重点产业清单，恰好和中科创星十余年的投资版图高度重合。

曾经属于少数人的“非共识”，如今变成行业共识。大量原本不布局硬科技的投资机构纷纷涌入赛道：不少量子计算、拓扑量子初创企业成立之初估值便达到50亿甚至100亿元；脑机接口项目接连拿下近十亿元融资；可控核聚变创业公司也成为资本追捧的对象。

面对非共识赛道成为投资风口，中科创星的竞争优势该如何维持？米磊给出的答案是向更前沿的未知领域掘进，奔赴资本尚未大规模覆盖的方向。商业航天领域，近地轨道产业走向成熟之后，便布局月球、火星等深空方向；量子计算赛道，超导、中性原子路线被资本扎堆押注，就转向拓扑量子计算这类难度更高的前沿路线；可控核聚变领域，环形托卡马克成为主流，团队继续探索仿星器、球形托卡马克等不同构型。

## 拐点：当知识比资本值钱之后
**虎嗅**：书中谈及知本主义的演进，在你的理论框架下，不同时代的核心生产资料分别是什么？

**米磊**：可以划分成三套系统。农业时代属于社会系统，生产资料是土地加上劳动力，也是古典经济学探讨财富生产的基础。工业文明时代，生产资料切换为机器，辅以人的体力与脑力劳动。到智能文明时代，核心生产资料从普通机器升级为高端科研仪器、先进制造设备、算力基础设施、软件与数据等知识密集型工具。人类体力劳动逐步被替代，脑力劳动占据主导，人类更多承担认知、创造、决策、科研类工作。

尖端仪器加上脑力，是未来最重要的生产资料。资本依旧是组织大规模创新生产的重要条件，但单纯手握资本很难构筑长期壁垒。真正稀缺的，是创造新知识、掌握核心技术、并且把知识落地转化成生产力的能力。

**虎嗅**：农业到工业文明的分界十分清晰，蒸汽机问世，福特流水线这类全新组织模式随之诞生。那这一轮时代切换的分界点是什么，又会诞生怎样的组织形态？

**米磊**：时代拐点就是大模型。大模型学习、萃取、压缩人类积累的海量知识信息，相当于硅基大脑拓展碳基人脑能力，是知识时代的标志性特征。当下社会资源持续向AI算力、模型研发倾斜，把海量数据沉淀为模型能力，一大批高增长产业围绕AI生长，这就是时代切换的信号。

**虎嗅**：有哪些现实案例可以佐证？

**米磊**：顶尖AI人才可以拿到上亿美元年薪，放在过去几乎无法想象。芯片行业人才紧缺，三星、SK海力士不断抬高薪酬奖金，甚至实现员工分红优先级高于股东，这在历史上是第一次。硅谷不少传统小企业主关停自有企业，选择入职AI大厂，不只是看重高薪，更重要的是可以跟上时代认知，这份价值超过个人财富积累。

**虎嗅**：英伟达的市值起伏，是否可以视作知本主义时代的典型样本？

**米磊**：的确如此。AI企业、AI基础设施企业拥有超高市值，打破工业文明的价值逻辑。过去企业价值锚定厂房、设备、土地这类有形资产与资本投入；现在知识、技术、算法、研发能力等无形资产，在价值创造里权重持续提升。英伟达不只是销售芯片硬件，更是输出长期沉淀的架构、软硬件生态与知识，高额利润来源于技术知识带来的溢价。很多高毛利企业，本质赚取的都是知识价值。

**虎嗅**：大模型推动知识平权，当知识获取门槛降低，未来什么东西依旧具备高价值？

**米磊**：知识呈现两极走向，一部分走向平权，另一部分加速集中。AI让普通人低成本获取专业知识，实现知识平权；但顶尖模型、算力、数据以及驾驭AI的能力，又会向少数机构、企业、个人聚拢。掌握AI工具的群体，能力影响力将远超普通使用者。除传统财富分化之外，会衍生出新的知识分化、能力分化：一部分人借助AI放大自身认知与产出，另一部分人只能被动使用他人定义好的AI系统，这种差距最终会转化成财富差距。

**虎嗅**：你基于康波周期提出，硬科技突破才能把经济拉出下行周期，我们当下处在什么阶段？

**米磊**：把人类全部技术演进看作一条创新S曲线，过去漫长岁月技术增长十分微弱。AI爆发之后，整条曲线才进入高速抬升阶段，人类技术文明告别低速增长。按照技术扩散理论，此前相关技术市场渗透率仅有5%，5%‑50%就是高速扩张期。站在极其长远的视角，人类几十万年的技术积累都属于萌芽阶段，AI到来之后，才算真正开启技术文明大航海时代，信息、能量、物质、空间、生命全部迎来加速演化。

**虎嗅**：书中判断硬科技革命2016年萌芽，2026年进入加速爆发，为什么不是GPT‑3.5问世的2022、2023年？

**米磊**：2025年末到2026年，AI大厂投入规模成倍扩张；中国落地十五五规划，美国推出创世纪使命计划，发布《科学：一个新的黄金时代》报告。一系列国家级战略与产业投入，标志技术革命从单点突破升级为系统性、国家层面的竞争，这比单一模型的问世更具备拐点意义。

这一轮硬科技革命不局限于AI，黄仁勋提出五层蛋糕理论：可控核聚变解决能源供给；光子量子完成信息革命；新材料实现物质突破；商业航天拓展空间边界；基因编辑、合成生物学、脑科学推进生命技术革新。这是一套完整体系，不能拿AI单点事件判定革命爆发。

## 当非共识成为共识
**虎嗅**：一级市场出现明显现象，机构扎堆投早期小项目，或是冲刺IPO的后端项目，中段企业融资处境艰难，你如何看待？

**米磊**：资本涌向硬科技、知识密集型企业，印证知识价值高于资本的大趋势。两头下注是机构权衡风险收益的策略：早期项目潜在回报高，后期项目确定性更强。机构会结合自身资金属性，选择聚焦一端，或是两头同时布局。

**虎嗅**：大量原本不碰前沿科技的基金涌入量子、脑机接口、商业航天、AI for Science等商业化尚远的赛道。原本属于中科创星的非共识赛道变成风口，你们的差异化优势在哪里？

**米磊**：资本涌入是好事，前沿技术需要充足资金，才能完成实验室到产业化的跨越，我们一直呼吁资本布局硬科技，热钱进场值得高兴。我们的应对思路很简单，持续向前探索，挖掘还没有形成共识的新赛道、新技术。当一个领域热度足够，就转向尚未被充分关注的方向。

**虎嗅**：目前还有哪些属于尚未形成共识的赛道？

**米磊**：商业航天，近地轨道成熟之后，布局月球火星深空开发；量子计算，超导、中性原子路线火热，深耕拓扑量子计算；可控核聚变，主流环形托卡马克之外，研究仿星器、球形托卡马克等构型。技术迭代不会停止，值得挖掘的非共识方向还有很多。

**虎嗅**：这些前沿赛道，会在十年内集体爆发，还是存在先后节奏？

**米磊**：光子技术、商业航天率先放量；量子计算、脑机接口步入突破期；核聚变、合成生物学、AI for Science尚处于早期蓄力。

**虎嗅**：量子赛道即将迎来爆发，是资本堆砌的结果，还是技术本身走到节点？

**米磊**：技术迭代速度超出大众预期，全球量子领域不断产出新成果。超导、中性原子、光量子、拓扑量子多条路线均有进展。超导与中性原子距离商业化最近，拓扑量子还需要时间沉淀。

**虎嗅**：有一种观点认为脑机接口、AI for Science、量子只能靠故事支撑，一旦技术落地，故事讲完估值就会回落，你怎么看？

**米磊**：一个方向的叙事落幕，还会诞生新的技术叙事，这不是问题。国内资本愿意为长期技术愿景投资，是很大的进步，代表市场不再只追逐短期确定性收益，敢于承担高风险布局前沿科技。资本本身自带周期，会提前炒作预期，也会滞后于技术落地，不必过度纠结短期估值波动，重点要看长期知识价值的增长。

**虎嗅**：AI for Science涌入大量热钱，创业公司多由学科带头人创办，核心数据掌握在全球实验室，商业化距离遥远。如何甄别这类企业的真实潜力，壁垒在于团队还是数据？

**米磊**：不存在简单的评判标准。入局较早的团队具备先发机会，赛道比拼的核心是认知，要看团队对行业的理解深度是否超过同行。

**虎嗅**：商业航天最前沿的技术方向是什么，月球火星布局具体指向哪些业务？

**米磊**：国内火箭可回收技术尚未完全攻克，首先要完成可回收火箭的技术落地，再发展在轨服务、空间机器人。长远看，建设月球基地、开采月球氦‑3都是投资方向，已经有相关创业公司开展布局。未来经过太空环境改造的具身智能机器人，也可以承担月球作业任务。聚变能源发展之后会产生氦‑3需求，月球采矿业务价值进一步凸显，不少火箭卫星企业已经在做相关技术储备。

**虎嗅**：大模型赛道，你们还在关注哪些前沿方向？

**米磊**：我们重点观察是否会诞生区别于Transformer的新一代模型技术。Transformer架构2017年诞生，距今接近十年，有可能逼近性能天花板。目前还没有经过验证的全新路线，我们保持观测，遇到合适项目就会出手投资。

## 长跑者：十年，从实验室到敲钟台
**虎嗅**：四次敲钟项目当中，投资周期最长的是哪家？

**米磊**：驭势科技，2016年投资，2026年完成上市，刚好十年。

**虎嗅**：吴甘沙创业这十年，有没有让你意外的变化？自动驾驶曾经被市场判定难以落地，投资过程中你是否动摇过？

**米磊**：吴甘沙曾任职英特尔中国研究院，是典型的科学家型创业者，擅长沉淀知识。创业之后数次完成业务转型，商业能力持续成长，学习与抗压能力很强。投资之初我们就清楚自动驾驶技术难度极高，选择驭势，就是看好这支长跑团队。

L4级别无人驾驶还没有完全落地，现阶段只取得阶段性成果，企业已经规划第二个十年。第一个十年完成上市，真正的技术突破要放在下一个十年。吴甘沙没有盲目追求全道路无人驾驶，选择务实落地，我十分认可这份选择，也愿意长期等待。

硬科技赛道普遍存在资本周期，冷热交替循环往复，商业航天、AI、量子赛道皆是如此。投资不能被市场短期情绪裹挟，坚守底层逻辑推进即可。

**虎嗅**：大量前沿科技企业冲刺IPO，部分量子企业预计2027‑2028年上市，但多数企业营收微薄、持续亏损。会不会出现上市即巅峰，市场为未来故事买单的状态能维持多久？

**米磊**：必然会有一部分企业上市之后走向衰落，但也有企业穿越周期，踏实打磨技术与产品，重新获得市场认可。纳斯达克市场分化十分明显，大量上市公司流动性偏弱，只有少数企业成长为大市值标的。国内资本市场上市审核标准严格，企业上市前会经过多重筛选，彻底一蹶不振的案例会相对更少。

决定企业命运的，终究是技术突破、产品落地、产业生态建设，看企业能否持续创造价值。只要基本面扎实，即便遭遇资本市场周期波动，依旧可以重新获得市场认可。

**虎嗅**：创作这本书，你预设的读者群体是谁？

**米磊**：希望所有人都可以阅读。硬科技文明奇点到来，AI重塑社会运行逻辑，农业时代、工业时代积累的大量认知已经不再适用，整个经济社会文明框架都在重构。这本书希望给普通人提供适配新时代的生存哲学，帮助大众应对时代浪潮，更好地生存发展。

**虎嗅**：书中提到企业、投资机构依靠提升复杂度对抗熵增，放到个体层面，普通人该如何应对当下时代？

**米磊**：核心同样是依靠复杂度对抗熵增，不断提升自我复杂程度。掌握的知识、思维方法越多，应对环境变化的能力越强。就像芒格提出的多元思维模型，掌握的模型越多，越能妥善处理各类难题。不能固守单一知识躺平吃老本，时代持续迭代，拓展知识边界，搭建跨学科思维体系，提升认知的适应性，才是对抗熵增的核心。

> 来源：虎嗅网，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4887895.html

这篇访谈内容可以进一步提炼金句、精简成媒体短评或者公众号稿件，工作任务模式可以完成摘要提炼、标题备选、排版优化，要不要使用？

> 本回答由AI生成，仅供参考，请仔细甄别，谨慎投资。