城主说|最新的2026伯克希尔·哈撒韦股东大会今晚召开。不过这个股东大会再无芒格，基本也不会有巴菲特的出席。
让我们一起回顾，在距离100岁生日仅有一个月的时候，伯克希尔的传奇副董事长查理·芒格（Charlie Munger）坐在他位于南加州的家中，接受了人生中最后一次深度访谈。作为沃伦·巴菲特长达65年的挚友与智囊，芒格不仅是一位顶尖的商业领袖，更是一位洞悉人性的博学家。他的一生跨越了人类文明进步最剧烈的百年，从大萧条时代的艰难岁月中走来，构建了一套影响深远的“多学科心智模型”。在这次绝响般的对话中，这位智者回顾了他的求学之路、投资哲学以及面对生命苦难时的坚定理性，为后人留下了关于财富、文明与生存的终极指南。
本篇访谈深度回顾了查理·芒格（Charlie Munger）长达一个世纪的人生轨迹。访谈涵盖了他从奥马哈童年时期受到的教养，到建立多学科心智模型的成长过程；详细探讨了他与沃伦·巴菲特共同缔造伯克希尔奇迹的投资哲学——包括“屁股坐着不动”式投资法与“木讷效应”；同时也记录了他对大萧条、现代经济、社会官僚主义以及人类文明进步的深刻洞见。即便面对人生中的重重苦难，芒格始终坚持理性、避开疯狂，并以“咬牙坚持”的哲学应对命运。
核心观点摘要
- 多学科思维：不应受限于单一学科，而应从数学、物理、心理学等多元领域汲取经验，构建心智模型。
- 木讷效应(Wooden Effect)：将资源和精力集中在少数最优秀的球员（或资产）上，通过长期的实战积累非对称优势。
- 避开疯狂：成功的秘诀不在于追求天才的举动，而在于系统性地识别并规避愚蠢、贪婪、过度杠杆和有害的习惯。
- 咬牙坚持(Soldier On)：面对无法改变的丧亲之痛或生活苦难，唯一的选择是保持理性，继续履行职责，绝不退出。
一、知识的博学者：构建跨学科的心智模型
查理·芒格的成就并非源于对单一法律或金融领域的钻研，而是源于他自称的“天生傲慢”——一种对真理近乎执着的追求。早在哈佛法学院求学前，他就涉猎了数学、物理学、气象学和工程学。对他而言，教科书上的知识往往是不完整的，甚至是错误的。
“我在读研究生时，经常会在脑海中修改教科书和课程内容，使其变得更准确，因为我意识到教授讲错了。”芒格回忆道。他将本杰明·富兰克林视为一生的榜样，效仿其自学成才的精神。在芒格看来，法律不应仅仅是条文的堆砌，而应与亚当·斯密的经济学理论完美融合。他推崇那些能解释文明如何运转的导师，并逐渐形成了一种超越职业限制的思维框架。
这种思维方式要求投资者不应受限于单一学科，而应从物理学的平衡、生物学的进化、心理学的误判等多个维度构建心智模型。他坚信：“如果你真正理解经济学，并能将其与法律、心理学结合，你就能做出更好的决策。”
二、文明与进步：在历史的余波中观察增长
芒格出生于1924年，他见证了人类文明约90%的进步发生的世纪。他深情地回顾了大英帝国的全盛时期与美国崛起的交替，认为技术革命和现代化学是推动人类脱离贫困的关键。
“我生活在人类文明进步最剧烈的两个世纪的交汇点。”芒格感叹道。他对比了父亲那个依赖马车的世界与现代工业文明的巨大鸿沟。然而，在赞叹进步的同时，他也敏锐地察觉到了商业帝国的脆弱性。他以伊士曼·柯达（Eastman Kodak）的破产为例，告诫投资者：即使是雇佣了全世界最聪明人才、拥有最伟大增长模式的公司，也可能在技术更迭中让股东血本无归。
这种对历史的敬畏让他意识到：“抹去普通股股东的权益是非常容易的，即便你经营着一家由天才管理的伟大公司。”
三、投资的真谛：木讷效应与“屁股坐着不动”
芒格与巴菲特共同缔造了伯克希尔的奇迹，其核心哲学被他精辟地总结为“比大多数人少一点疯狂”。他反对现代风险投资界那种盲目追求增长的策略，转而推崇传奇篮球教练约翰·伍登（John Wooden）的集中化管理。
“伍登将大约90%的上场时间集中在7名最优秀的球员身上。这种‘木讷效应’在投资中同样有效。”芒格解释道。伯克希尔的成功并非源于频繁的操作，而是源于极致的耐心与对核心资产的重仓。“我们不希望税收或其他因素削减收益，我们的窍门就是‘屁股坐着不动’。你只需要等待那些绝佳的投资机会出现。”
尽管芒格在比亚迪（BYD）和Costco的投资上展现了卓越的眼光，但他依然保持着谦逊和反思。他坦承在阿里巴巴上的失误，并总结道：“关键在于你要知道自己可能会经历非常糟糕的一天。不要以那种糟糕的一天就能摧毁你的方式生活。”
四、公共政策与官僚主义：理性的秩序观
在公共政策领域，芒格是一位坚定的现实主义者。他批判庞大而低效的官僚机构，认为政府应当建立正确的激励机制。他极其厌恶社会系统中的欺诈行为，认为这会侵蚀文明的根基。
“我更倾向于不平等，而非贫困。资本主义的魅力在于它是自动完成的。”芒格认为，稳健的货币和自愿的交易媒介是文明繁荣的前提。他高度评价李光耀的治理哲学——“找出有效的方法并付诸行动”，同时告诫政府不要过度依赖现代货币理论（MMT）。他担心，如果财务上不再负责任，人类文明辛苦建立的秩序可能会毁于一旦。
五、生命的底色：在苦难中“咬牙坚持”
访谈中最动人的部分，莫过于这位百岁老人谈论生命的无常与苦难。芒格的一生并非一帆风顺，他曾经历大萧条的重创，也曾在年轻时面对孩子死于白血病的锥心之痛。
面对苦难，芒格选择了“咬牙坚持”（Soldier On）的哲学。他认为，理性是应对命运打击的唯一武器。“你无法让死者复生，你也无法治愈垂死的孩子。你必须咬牙坚持，无论如何，你总能撑过去。”他回忆起自己第一个孩子去世时的情景，“你可以哭泣，但你不能退出。”
这种韧性也体现在他的长寿秘诀中：避开那些导致失败的常规路径。他远离香烟，克制酒精，拒绝那些虚幻的长生不老药。他笑言：“我的一生博弈向来是避开所有导致失败的常规路径。不惜一切代价避开疯狂，疯狂比你想象的要普遍得多。”
六、访谈实录精选：对话中的智慧碰撞
（一）巨人的诞生与求学之路
贝基·奎克：一个最初想成为律师的人，最终形成了一种更像是导师而非律师的身份。你是刻意从不同学科和人生模型中汲取经验的吗？
查理·芒格：当然。我看到了这其中的力量。这对我来说是自然而然的，也就是我所说的天生傲慢。我曾处于前1%的水平，但还达不到天才程度。所以我永远无法在那些需要天才头脑的领域获得成功，但我的头脑确实比普通人好得多。我很早就认清了这一点，只是打好我手中已有的牌，以尽可能多地获取优势。
贝基·奎克：你在读研究生时，会修改教科书内容？
查理·芒格：是的。我经常会在脑海中修改教科书和课程内容，使其变得更准确，因为我意识到教授讲错了。比如我的拉丁语老师是弗洛伊德的忠实信徒，但我高中第一次读弗洛伊德的著作时，就认定他是个彻头彻尾的蠢货。我一生都在努力做的事，就是试图让每一位老师都成为我的“拉丁语老师”——不盲从，只相信经过自己验证的真理。
芒格特别提到，哈佛法学院的朗·富勒（Lon Fuller）是对他影响最深的老师。富勒将法律与经济学完美融合，让他明白“如果你真正理解经济学，并能将其与法律、心理学结合，你就能做出更好的决策”。
（二）终身学习与本杰明·富兰克林的榜样
贝基·奎克：你为何将本杰明·富兰克林视为榜样？
查理·芒格：他是个天才。仅凭两年的小学教育就完成了自学，晚年需要代数知识时，就翻出教科书自学。他演奏四种乐器，其中一种还是自己发明的，这种自学能力和多元才华深深吸引着我。我尝试效仿他的一切，除了音乐天赋——那是上帝没有赋予我的。我喜欢他财务生活与普通生活相结合的方式，这也影响了我一生的生活态度。
芒格透露，他在密歇根大学就读时选择数学，只是因为“不用怎么努力就能拿到A”。后来二战中断了学业，他加入空军前选修了物理学，这段经历也让他更加注重实用知识的积累。
（三）经济增长与工业文明的遗产
贝基·奎克：你出生于1924年，见证了一个世纪的历史，最大的感受是什么？
查理·芒格：我不仅见证了一个世纪，还生活在上上个世纪历史的余波之中。人类文明约90%的进步都发生在过去两个世纪，我正生活在其中一个世纪结束后的直接余波里。我父亲成长的时代，出行还依赖马车，没有汽车和广播；而我活着的这100年，见证了现代生物学、现代医学、现代工业文明和现代化学的诞生与发展，这太了不起了。
但芒格也警示，商业帝国极其脆弱。“伊士曼·柯达雇佣了最优秀的人才，尽可能快地学习一切知识，但最终还是让股东血本无归。这让我明白，抹去普通股股东的权益是非常容易的，即使你经营着一家由天才管理的伟大公司。”
（四）大萧条时期的成长记忆
贝基·奎克：大萧条时期的经历对你有什么影响？
查理·芒格：那段时期在各个方面都重创了我的家庭，是沉重的打击。我的姨夫们有的破产，有的挣扎求生，还有表亲家的孩子因脑膜炎缓慢离世，耗尽家财。我小时候还目睹了玩伴被狗咬伤后，因治疗不及时而去世。在那个年代，儿童死亡率极高，如果你想要三个孩子，得生六个，然后在他们长大成人之前，从坟地里铲走三个。
这段经历让芒格早早学会了谨慎。他小时候在操场上玩弹珠赢钱，从不会在没有把握赢过对方的情况下赌注，这种习惯也延续到了他的投资生涯中——“不与注定会输给对方的人打扑克”。
（五）投资大师与伯克希尔的崛起
贝基·奎克：你和巴菲特缔造伯克希尔奇迹的关键是什么？
查理·芒格：我们比大多数人稍微没那么疯狂，也稍微没那么愚蠢，这帮了我们大忙。此外，我们比大多数人获得了更长的运营时间，活到90多岁，这给了我们一条从最初的小打小闹一直延伸到90多岁的漫长轨迹。我们涉足的公司越来越好，对可能发生的不利情况也了解得越来越多，年老时会更加刻意地避开它们，这一切都奏效了。
芒格坦言，他最初认为本·格雷厄姆的投资方法是错误的，格雷厄姆擅长寻找股价低于资产的劣质企业，而他和巴菲特则选择投资真正伟大的公司，“它们支撑着你不断攀升”。
（六）木讷效应与投资的集中
贝基·奎克：“木讷效应”在投资中如何体现？
查理·芒格：这源于篮球教练约翰·伍登的策略——他将90%的上场时间集中在7名最优秀的球员身上，实战经验带来的优势，是单纯练习无法比拟的。伯克希尔采用的就是这样的理念，将资源集中在最优秀的资产上，而非分散投资。
芒格认为，投资选股和国际象棋、机械能力一样，只有经常练习且具备天赋的人，才能成为极少数的佼佼者，获得巨大成就。如今很多人效仿红杉资本的成功，但他认为“这太难了，简直难得要命”，盲目模仿只会得到糟糕的结果。
（七）比亚迪、阿里与投资的教训
贝基·奎克：你最喜欢的投资是什么？