近期，美克国际家居用品股份有限公司（600337.SH，下称“美克家居”）陷入了舆论的漩涡。不少自称美克美家（美克家居旗下中高端家具连锁品牌）的在职和离职员工在社交媒体上反映被拖欠多个月工资，这一事件引发了广泛关注。

欠薪欠货：资金困境的冰山一角

一位来自华东地区美克美家门店的前员工向经济观察报透露，其所在门店此前已闭店，截至目前，2024 年 12 月及 2025 年 5 月至 8 月的工资尚未发放，且多月的销售提成以及离职赔偿金也还未到位。该员工表示，美克美家的薪资拖欠问题早在 2024 年就已出现，最初只是延迟一周发放，随后逐渐发展到拖欠数月。

另一位门店于 6 月闭店的离职店员也证实，公司曾承诺在今年 8 月将其被拖欠的三个月工资及离职补偿结清，但截至目前仍未结算。此前，在一个名为“美克全国维权”的微信群里，已有 400 多位群成员，他们来自华北、华东、华南等地区的多个城市门店。

除了员工欠薪问题，美克家居还被曝拖欠供应商货款。一位为美克家居门店提供装修服务的供应商表示，2022 年的门店装修款至今仍未结清。为追回欠款，该供应商已将美克家居起诉至法院并最终胜诉，但目前美克家居仅结算了三分之一的装修款，仍有二十多万元余款未支付。美克家居方面回应需要上报，排队结款，未明确具体结清时间。

天眼查信息显示，目前已有多家公司针对美克家居提起诉讼，涉及主体包括上海浦东永安百货有限公司、浙江华成投资开发有限公司、顺丰速运（天津）有限公司、宁波第六空间甬新家居发展有限公司等，纠纷类型涵盖房屋租赁合同纠纷、服务合同纠纷等。2025 年以来，因合同纠纷，美克家居作为被告参与开庭的案件已达十余起。

资金链承压：多重因素下的艰难处境

美克家居早在 2000 年便已上市。早期，美克家居主要面向海外市场，产品全部出口海外。2002 年，美克家居推出美克美家品牌，正式进军国内家居零售市场。凭借原创设计、高端材质与直营门店体验，美克家居成为国内高端家具的代名词。其家具类产品采用自产自销模式，拥有天津、美国、赣州、越南四大自有基地。

然而，在房地产下行周期与部分消费紧缩的双重环境下，美克家居曾经的优势反而对其发展形成了一定制约。从业绩上看，美克家居营收已连续三年下滑，且持续陷入亏损。2022 年至 2024 年，美克家居累计亏损超 16 亿元。今年上半年，美克家居亏损 8798 万元，虽然亏损幅度相较去年同期的 2.76 亿元有大幅减少，但扣非归母净亏损仍高达 3.17 亿元，这主要是由于公司进行资产处置和股权转让获得了一定收益。

美克家居的营收主要由直营业务、加盟业务和国际业务三大板块构成，其中直营业务是其核心板块之一，但表现疲软。上半年直营业务营收为 6.25 亿元，占总营收的 42.06%，同比降幅达 15.20%。直营业务正是以“美克美家”为品牌的连锁家居业务。

受全产业链布局与直营模式影响，美克家居经营成本居高不下。尽管该公司已通过缩减门店面积、控制开支等方式进行调整，但主营业务持续失速，未能扭转亏损局面。2024 年，美克家居营收为 33.95 亿元，同比下滑 18.83%，而营业成本降幅明显低于营收，同期营业成本为 22.43 亿元，仅同比下降 6.23%。据美克家居此前公告，其营业成本主要由原材料、人工费用、制造费用等构成。费用端同样承压，2024 年，“四费”（销售费用、管理费用、财务费用、研发费用）合计 20.43 亿元，同比下降 10.12%，降幅仍不及营收下滑幅度。

值得注意的是，作为核心业务的直营板块，2024 年的营收同比减少 25.74%，营业成本却反向同比增加 0.70%。2025 年上半年亦是如此，直营营收下降 15.20%，营业成本却增加 6.54%。

作为直营模式的品牌，美克美家的门店面积多在 1000 平方米以上，有的超过 2000 平方米，且多布局在一线、二线城市的核心区域，运营需要重资产投入。在经营压力下，美克美家持续收缩门店。2023 年，美克美家门店数量为 141 家，2024 年缩减至 111 家。直营门店的经营面积由 2023 年的 26.62 万平方米减少至 2024 年的 21.51 万平方米，面积减少了 19.20%，但租金物业费用增加了 12.47%至 4.96 亿元。今年上半年，美克美家又进一步关闭 12 家门店，2024 年还排在营业收入前十门店之内的南京新街口店近期也已经关闭。

收入下滑与渠道收缩下，美克家居资金链压力加剧。截至 2025 年 6 月末，其资产负债率已攀升至 63.10%，货币资金仅 1.56 亿元，且短期借款与一年内到期非流动负债合计 18.30 亿元。流动比率为 0.84、速动比率为 0.27，凸显短期资产无法覆盖短期债务。

结构化转型：多维度探索破局之路

2025 年以来，多位员工均明显感受到门店的经营滑坡。前述 6 月经历闭店的离职店员表示，2025 年上半年，商场本身的客流量减少，其所在门店曾出现过“一个月开不出一单”的情况；同时，由于公司费用投入紧缩，2024 年、2025 年期间的客户活动数量相较往年明显减少。

员工们重点提及了美克美家的产品与市场趋势适配度的问题。前述华东地区门店的前员工表示，美克美家家具长期主打美式复古风格，但她在实际工作中接触到的众多顾客，更倾向于选择意式极简风格的家具。前述 6 月经历闭店的离职店员补充表示，美克美家并非未察觉上述问题，实际上已根据市场变化调整产品布局，推出了现代极简风格产品。但可能受限于企业规模较大，产品调整的整体步伐相对缓慢，难以有效吸引年轻消费者关注，目前门店销售额仍主要依赖 40 岁以上的老顾客。而这部分客群的消费也较前几年更趋理性，一次性开单达数十万元的情况明显减少。

此外，美克美家在业务调整中还存在配套投入不足的问题。据其透露，前两年为贴合市场趋势，该公司推出了定制业务，但并未在各城市区域配备相应的工程监理人员，也未设立专门负责定制业务的部门，导致售后问题出现时，缺乏一套完整、成熟的流程来应对处理。

面对成本投入居高不下以及产品丰富度等问题，美克家居也在多维度调整。美克家居方面介绍，在渠道端，采取“直营 + 加盟”并行的策略，核心城市保留直营旗舰店以保障品牌服务品质，同时依托其旗下 A.R.T.品牌成熟的加盟体系加速市场下沉；在产品与市场布局上，通过 Caracole、Rehome、A.R.T.等多元品牌矩阵覆盖不同客群，并积极拓展适老化、整装等新兴领域；同时发力海外市场，目前已在巴西、中东等新兴市场取得突破，2025 年上半年其国际业务营收达 8.07 亿元，占比超 50%。

此外，美克家居透露，该公司大宗业务正迅速崛起，已与多家头部房企及高端酒店达成深度合作，2025 年上半年，该业务收入同比提升，成为新的增长引擎。

美克家居目前正处于内忧外患的困境之中，欠薪欠货问题暴露了其资金链的紧张状况，而业绩下滑、成本高企等问题则是其长期以来面临的挑战。不过，公司通过多维度的结构调整和转型举措，试图在困境中寻找破局之路。未来，美克家居能否成功实现转型，摆脱当前的困境，还有待时间和市场的检验。