美国国会刚刚通过的 “大漂亮” 法案，以大规模税收和支出调整为核心，正给美国各行业带来深刻且复杂的变革，不同行业在这场变革中命运各异，有的成为赢家，有的则面临冲击。
私募基金行业无疑是最大赢家之一。价值 13 万亿美元的该行业成功保留了 “附带权益” 税收漏洞，这让黑石、阿波罗等资管巨头能以较低的长期资本利得税率缴纳绩效利润税，每年节省数十亿美元税收。同时，法案通过固定债务利息税扣除并扩展至折旧和摊销，为许多私人股本支持的公司降低了税率。前美国财政部官员 Michael Pedroni 直言，这对私募资产领域来说是非常好的法案，是该行业的重大胜利。不过，私人信贷基金未能获得近 110 亿美元税收抵免，“业务发展公司” 股息税限制条款也未被纳入。
化石燃料企业也从中受益。煤炭行业中，冶金煤生产商在 2029 年前可申请 2.5% 的成本税收抵免，Ramaco Resources 首席执行官对此高度赞扬。此外，地热、水电和核能等零碳能源也保留了丰厚税收抵免，被称为法案中的 “最佳受益者”。
零售行业则喜忧参半。一方面，法案逐步取消价值低于 800 美元的进口货物关税豁免，对实体零售商有利，此前亚马逊等在线零售商利用该豁免压低成本，削弱了本土小型企业竞争力。餐饮业也因服务员和小费收入的 2.5 万美元税收扣除而受益。但另一方面，联邦食品援助的补充营养援助计划（SNAP）明年预计削减 90 亿美元拨款，这将影响全国食品和饮料杂货支出，Conagra、Kellogg 等食品公司以及服务低收入地区的杂货商将面临压力。
医疗保健业避开了最糟冲击，Medicaid 资金削减幅度小于预期，推动 Tenet Healthcare、HCA Healthcare 等营利性医院连锁企业股价上涨。但分析预测，到 2034 年，该法案将导致 1180 万美国人失去医疗保险，小型医院因对 Medicaid 的依赖可能陷入困境，大型医院应对能力更强。
可再生能源产业和部分硅谷科技巨头则面临冲击。太阳能和风能项目将失去投资和生产税收抵免，拜登《通胀削减法案》中的电动汽车税收激励措施 9 月后取消，房主安装太阳能电池板和热泵的抵免 2025 年后逐步取消，这可能引发承包商破产潮。电池制造商虽在 2033 年前有税收抵免，但更高的美国制造比例要求带来冲击。科技巨头中，特斯拉等依赖电动车税收激励和排放信用销售的公司受直接影响，其多项业务面临不利。AI 领域也未能幸免，参议院否决对州级 AI 监管的 10 年暂停提议，OpenAI、Anthropic 等 AI 开发商将面临各州新规压力。不过，私人航天公司如 SpaceX 和 Blue Origin 因航天港可通过市政债券市场融资而受益。
国防军工行业迎来利好，国防预算额外增加 1500 亿美元，总预算迈向 1 万亿美元，洛克希德马丁、RTX 等传统国防承包商，Anduril、Palantir 等新兴和科技承包商，以及 HII、通用动力的 Electric Boat 子公司等将从中获利。
高校方面，部分富裕大学被征收高达 8% 的投资收益税，仅 16 所大学受影响，哈佛大学预计每年损失 2.67 亿美元。同时，法案对学生贷款、医疗和营养支持的削减可能间接推高大学成本，挤压州政府对公立大学的资金支持。
“大漂亮” 法案如同一场风暴，重塑着美国各行业的发展格局，在带来机遇的同时，也带来了诸多挑战，各行业正面临着这场变革带来的深远影响。