在经历了近20年的亏损与动荡后，被称为“美国贴吧”的Reddit终于迎来高光时刻——不仅一年前首度实现季度盈利，更在近期交出史上最亮眼财报：2024年第三季度净利润1.63亿美元，上市一年半后连续五个季度盈利。市场用真金白银投票：财报发布当日股价涨7.5%，收于208.95美元，同比飙升75%。联合创始人兼CEO史蒂夫·霍夫曼（Steve Huffman）的身家随之跃升至12亿美元，首次跻身亿万富豪行列。  

这位41岁的CEO在财报电话会上难掩兴奋：“Reddit是‘由人类创造、为人类服务’的平台。”他特意强调，Reddit不愿做其他产品的复制品，而是要成为“互联网最需要的存在”——让用户能就任何话题建立联系、获取真实有用的信息。  

从“卖早了”到“救回来”：霍夫曼的20年纠葛

Reddit的崛起堪称传奇：2005年由霍夫曼与亚历克西斯·奥哈尼安（Alexis Ohanian，现风险投资家、网球名将小威丈夫）创立，仅一年后便以1000万美元卖给传媒巨头康泰纳仕。彼时两人坦言“这笔钱是救命稻草”——平台用户爆炸式增长，几名员工难以支撑，缺乏变现计划的他们选择套现离场。但这一决定让他们错失了后续红利：2014年公司估值已飙升至5亿美元。  

霍夫曼更“亏”：他2006年抛售了所有创始股份，直到2015年才被“请回”救火。当时Reddit深陷危机：内容审核松散、“子版块”（subreddit）充斥有毒言论；因解雇员工引发版主集体抗议（“大关版”事件），平台濒临瘫痪。管理层因恐惧改变“不封禁任何内容”的传统而不敢行动，霍夫曼作为创始人临危受命，成为打破僵局的关键。  

回归后，霍夫曼推动多项改革：出台首个内容政策，封禁传播儿童色情、种族主义的子版块，对冒犯性内容启动“隔离”（用户需主动勾选才能浏览）；同时押注广告业务，在不破坏匿名特性的前提下，通过语境线索精准投放（如育儿版块用户推送婴儿用品广告）。晨星分析师马利克·艾哈迈德·汗评价：“他从零搭建了Reddit的广告业务。”  

如今，Reddit广告收入占季度总营收的94%（上季度5.49亿美元），而霍夫曼2015年接手时，年销售额仅1200万-1500万美元。他的坚持也换来了股权：IPO文件显示，霍夫曼累计持有310万股（约2.3%股权），加上期权、现金及其他投资（约1.9亿美元），终成最大个人股东。  

“真实用户”成稀缺资源：Reddit的逆袭密码

当AI垃圾信息与机器人充斥网络时，Reddit的“真实用户生成内容”反而成了香饽饽。过去两年，其日均活跃用户数几乎翻倍（现1.16亿），谷歌搜索中Reddit链接出现频率激增——Semrush数据显示，自然搜索流量较两年前增长超560%。今年9月，Similarweb统计Reddit为全球访问量第七大网站，领先领英、TikTok和Netflix。  

霍夫曼抓住了“真实推荐”的稀缺性。他在播客中提到：“无论你经历什么，Reddit上总有人经历过、做过，并分享过故事。”这种“人类经验库”的价值，让Reddit成为AI模型的“刚需数据源”。2023年起，Reddit对API收费并起诉违规抓取数据的AI公司（如Perplexity），同时与Google、OpenAI签署授权协议（分别获6000万、7000万美元）。AI分析平台Profound数据显示，2024年8月至2025年6月，Reddit是谷歌AI概览引用最多的来源，ChatGPT引用第二多的来源。  

但霍夫曼也在防范风险：若AI过度依赖Reddit数据，可能削弱平台不可替代性。为此，他推出“Reddit Answers”——用户输入问题后，AI整理真实用户推荐并附原始评论链接，试图将平台打造成“首选搜索引擎”。  

从编程少年到“救火CEO”：霍夫曼的成长底色

霍夫曼的成长轨迹与创业基因密不可分：生于离异家庭，在弗吉尼亚州小镇长大，父亲是通用汽车工程师（擅创业想象），继父是优利系统首席营销官（精财务）。他从小自学编程，考入弗吉尼亚大学计算机系，与奥哈尼安相识。大四时，两人因创业孵化器Y Combinator拒绝其“手机点餐软件”构想（“我的移动菜单”），转而提交新想法，获1.2万美元资助后创立Reddit。  

2009年离开Reddit后，霍夫曼创立旅游搜索引擎Hipmunk（2016年被收购，2020年关闭）。2015年Reddit因商业化困难再寻他救场时，他果断回归，带领日活从1200万增至1.16亿，并推动国际化（支持30种语言翻译，国际日活一年增31%）。  

如今，霍夫曼仍保持着“泡Reddit”的习惯：发表千条帖子、主持“有问必答”（AMA），甚至在与投资者的财报互动中，会回复用户关于股票上涨的开心留言（如10月3日用户晒IPO买入117股、涨超500%，他回了个笑脸）。  

未来挑战：AI时代的“钢丝平衡术”

尽管风光无限，Reddit仍面临多重考验：AI数据授权的定价博弈（当前费用或被低估，Baird分析师预测后续交易价或上涨）、言论自由与内容审核的平衡、视频文化冲击下文本内容的存活能力……但霍夫曼信心满满：“Reddit最好的宣传点，就是它自身的内容。”  

正如贝尔德分析师所言：“语言模型需要Reddit生存——合成数据不够，必须依赖真人生成内容，而Reddit是最丰富的来源之一。”这种“刚需”或许正是Reddit穿越20年风雨、终成亿万富豪的底气。