财联社周一刚发出“某些股票会被AI啃得只剩骨头”的警告，短短两天后，这一预言就在欧美资本市场上演，软件股遭遇了前所未有的寒冬。

欧洲软件股：SAP领跌，市场恐慌蔓延

当地时间周二，知名SaaS概念股Monday.com Ltd.发布财报后股价暴跌30%，如同一颗重磅炸弹，引发了欧洲投资者对当地软件公司股票的恐慌性抛售。欧洲市值最高上市公司、德国“七巨头”之一的SAP股价跳水6.76%，市值瞬间蒸发近195亿欧元（约合人民币1636亿元）。英国软件公司Sage Group股价也下跌近5%，法国达索系统公司同样跌1.62%。

这背后的原因清晰可辨。随着AI工具能够以更快、更低成本的方式开发应用，现有软件厂商正面临着竞争风险急剧增加的困境。就在上周，OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼还特别指出，SaaS行业很快将进入快消品时代。RBC资本市场的Matthew Hedberg团队在周二的报告中也明确表示，“AI导致软件死亡”的叙事持续给软件股估值带来压力，这很可能在短期内驱动持续的波动。

美国软件股：表现糟糕，深陷严寒

与欧洲软件股刚感受到“寒意”不同，美国市场的软件巨头们已经置身于严寒之中。在科技巨头推动美股再创新高的背景下，软件板块却成为了科技股中表现最差的领域之一。道指成分股赛富时年内累计下跌30%，知名“AI受害股”Adobe今年虽仅下跌25%，但与两年前相比已经腰斩。

这种对AI冲击的忧虑情绪，还弥漫到了更多可能被AI“抢饭碗”的行业中。各家AI巨头纷纷加码“深度研究”工具，研究和咨询服务巨头Gartner上周下调了全年业绩展望。尽管公司将部分调整原因归结为关税和政府预算削减，但分析师们指出，疲弱的业绩加剧了人们对AI研究工具带来竞争的担忧。

部分分析师观点：下跌后现买点，恐惧或夸大

不过，并非所有分析师都对软件股持悲观态度。部分分析师指出，快速下跌后部分公司已经出现了买点。摩根士丹利的软件行业分析师Josh Baer周二发布报告，将Monday.com Ltd.上调为增持，他认为该股的回调“在很大程度上已反映AI扰乱的风险”。

杰富瑞分析师Brent Thill本周也表示，在AI冲击尚不明朗的当下，投资者会主动回避软件板块。他提到：“投资者担心人工智能会吞噬软件行业，市盈率将土崩瓦解。我认为这种恐惧被夸大了，但无论如何，我们确实正处于一个时期，投资者对这个板块根本不感兴趣。”

在AI技术飞速发展的当下，软件股正面临着前所未有的挑战和机遇。AI工具的崛起，既给现有软件厂商带来了巨大的竞争压力，也可能催生新的市场需求和商业模式。对于投资者来说，在这场变革中，需要保持敏锐的洞察力，理性看待软件股的短期波动和长期价值。